La operaci�n se har� mediante el canje de acciones de Repsol YPF

Repsol YPF ha acordado como parte del proceso de reestructuraci�n organizativa el ofrecer a los accionistas de sus sociedades filiales ASTRA, YPF y Repsol Comercial (sociedades en las que actualmente participa en el 67,9%, 97,8% y 99,2%) el canje de sus acciones por acciones de Repsol YPF a emitir mediante los correspondientes aumentos de su capital social.

La ampliaci�n de capital m�xima, para la que se solicitar� autorizaci�n a la Junta General de Accionistas que se celebrar� el pr�ximo 28 de junio, destinada a atender las tres ofertas de adquisici�n de acciones antes citadas, ascender� a 40.636.629 acciones, un 3,4% del capital social de Repsol YPF constituido por 1.188 millones de acciones.

Las relaciones de canje para las operaciones anteriores ser�a la siguiente:

ASTRA

Argentina: 4 acciones de Repsol YPF por cada 3 acciones de Astra

Suiza: 4 acciones de Repsol YPF por cada 3 acciones de Astra

YPF

Argentina: 2 acciones de Repsol YPF por cada accion de YPF

EEUU: 2 ADS�s de Repsol YPF por cada ADS de YPF

REPSOL COMERCIAL

Espa�a: 12 acciones de Repsol YPF por cada 20 acciones de Repsol Comercial

Tras la adquisici�n de YPF llevada a cabo en junio de 1999, y como consecuencia de los compromisos adquiridos con el Gobierno Argentino, Repsol YPF anunci� su intenci�n de integrar la gesti�n de los activos y negocios llevados a cabo por Astra e YPF en Argentina. Adem�s los requerimientos de desinversi�n en Argentina asumidos por Repsol YPF y que est� previsto se materialicen antes de finalizar el a�o en curso, har�n que Astra pase de ser una compa��a con negocios integrados (upstream y downstream) a una compa��a b�sicamente centrada en el upstream.

Esa nueva estructura de negocios hace que Repsol YPF considere necesario el ofrecer a los accionistas de Astra la oportunidad de canjear sus acciones, por acciones de Repsol YPF.

En el caso de YPF, Repsol YPF quiere ofrecer a los accionistas que no acudieron a la OPA en junio de 1999 una segunda oportunidad de venta de sus acciones.

Desde noviembre pasado, adem�s de en las bolsas espa�olas y en el NYSE, la acci�n de Repsol YPF cotiza en la bolsa de Buenos Aires.