Resultados

El resultado neto de Repsol en el periodo enero-septiembre de 1998 ha ascendido a 105.271 millones de pesetas, un 18,1% superior al obtenido en el mismo periodo de 1997. El resultado operativo ha sido de 201.251 millones de pesetas, un 23,2% m�s que el a�o anterior, mientras que el cash-flow ha crecido un 9,7%, alcanzando los 254.274 millones de pesetas.

El buen comportamiento de los tres primeros trimestres del a�o ha permitido que los resultados acumulados del periodo registren significativas mejoras, que se han producido a pesar de la existencia de factores negativos como el mantenimiento del bajo precio del crudo y los efectos que especialmente en el sector de la qu�mica derivada, est� teniendo la crisis de las econom�as asi�ticas. Esta positiva evoluci�n de los resultados demuestra el equilibrio de la base de generaci�n de recursos de la compa��a.

Por �reas de actividad, los datos m�s relevantes del periodo enero-septiembre de 1998 han sido los siguientes:

En el �rea de Exploraci�n y Producci�n, el resultado operativo se ha situado en 14.724 millones de pesetas, cifra un 56,5% inferior a la de los nueve primeros meses de 1997. Estos menores resultados se deben, fundamentalmente, al continuado descenso del precio del crudo, con un precio promedio para el Brent de 13,2 $/barril frente a los 19,2 $/barril del pasado a�o. La producci�n neta de hidrocarburos ha ascendido a 9,26 millones de toneladas, un 8,4% m�s que en el mismo periodo del a�o anterior. Hay que destacar en este periodo el inicio de la explotaci�n de campo Mene Grande y el comienzo de los sondeos de evaluaci�n y desarrollo del descubrimiento Quiamare-La Ceiba en Venezuela, as� como la finalizaci�n de la puesta en producci�n del campo Issaouanne en Argelia.

La actividad de Refino y Marketing ha registrado en los nueve primeros meses del a�o un resultado operativo de 114.121 millones de pesetas, lo que supone un incremento del 39,7% sobre los 81.682 millones de pesetas de 1997. Esta mejora se ha debido a la positiva evoluci�n de los m�rgenes del refino que han sido un 12% superiores a los del a�o anterior. La actividad de marketing ha tenido una aportaci�n muy positiva por la aplicaci�n de la pol�tica de precios diferenciada, el incremento del n�mero de estaciones de servicio con gesti�n propia y mayor margen, as� como por la cada vez m�s importante aportaci�n de los negocios conexos a la venta de carburantes. En este sentido destaca la buena evoluci�n del proyecto Supercor, basado en el acuerdo con El Corte Ingl�s. Asimismo, hay que se�alar, el incremento de las ventas de productos petrol�feros tanto en el mercado espa�ol como en Latinoam�rica.

El resultado operativo de la actividad Qu�mica asciende en los nueve primeros meses a 22.794 millones de pesetas, lo que supone un aumento del 16,3 % frente a los 19.595 millones de pesetas registrados en 1997. Este incremento de los resultados se debe al aumento de las ventas en un 19,5% para el conjunto de la actividad, a pesar de la dif�cil situaci�n que atraviesan los mercados internacionales debido a la crisis del Sudeste asi�tico, que ha provocado una ca�da generalizada de precios y m�rgenes, especialmente en la qu�mica b�sica.

En el �rea del Gas el resultado operativo acumulado ha sido de 51.311 millones de pesetas frente a los 29.044 millones de pesetas del a�o anterior, lo que supone un crecimiento del 76,7%. En el �rea del GLP hay que destacar la normalidad en la aplicaci�n de la f�rmula de precios, que estuvieron congelados hasta julio de 1997, as� como el incremento de las ventas, especialmente en Argentina y Per�. Las ventas totales de GLP se han incrementado en un 3,6% respecto al periodo enero-septiembre del a�o pasado, superando los 1,9 millones de toneladas. En el negocio del gas natural, destaca el aumento de m�s del 20% en las ventas, tanto en el sector dom�stico-comercial como en el industrial.

Las inversiones realizadas por Repsol en los nueve primeros meses del ejercicio han ascendido a 253.456 millones de pesetas, un 35% menos que el a�o anterior, destinadas, fundamentalmente, a la actividad de exploraci�n y producci�n (compra de reservas de crudo y gas y desarrollo de campos) y al �rea del gas, (desarrollo de nuevos mercados en Espa�a y Latinoam�rica).

Hechos significativos

Durante el periodo considerado, el hecho m�s significativo ha sido la firma de un acuerdo en el sector del gas natural entre Gas Natural SDG, sociedad participada por Repsol en un 45,3%, y la compa��a el�ctrica ENDESA, para suministrar a �sta �ltima el gas natural necesario para desarrollar su programa de ciclos combinados. Asimismo, el acuerdo contempla la construcci�n conjunta de cuatro ciclos combinados y la integraci�n de los activos de distribuci�n de gas de ambas compa��as en Arag�n y Andaluc�a. Este acuerdo, junto con la alianza Repsol-Iberdrola y el pacto con Amoco constituyen los ejes de la pol�tica del Grupo en el negocio del gas y electricidad.

El acuerdo con Amoco, firmado el pasado mes de junio, comprende, b�sicamente, un contrato de gas de 6 bcm -4,5 de ellos como m�nimo en r�gimen de "take or pay" para el mercado espa�ol- y una compra del 10% de participaci�n en las reservas de Amoco en Trinidad y Tobago, ampliable, a opci�n de Repsol, hasta un 30%. Adem�s, el Acuerdo contempla la participaci�n de Amoco en proyectos el�ctricos del Grupo Repsol-Iberdrola en Espa�a y la acometida de proyectos conjuntos en los mercados latinoamericanos de gas y electricidad.

Otro hecho destacable del periodo ha sido el incremento de la participaci�n de Astra hasta un 45,3% en Metrogas. Otras operaciones que, asimismo, refuerzan el proceso de consolidaci�n de Repsol en Latinoam�rica han sido la adquisici�n del 75% de la empresa Duragas, dedicada a la comercializaci�n de GLP en Ecuador, con un 49% del mercado de distribuci�n en este pa�s y unas ventas de 300.000 toneladas/a�o. Dentro del programa de expansi�n internacional, Repsol tambi�n ha adquirido en Marruecos la compa��a de distribuci�n de GLP, National Gaz.

En Espa�a, en el mes de octubre entr� en vigor la nueva Ley de Hidrocarburos que, entre otros aspectos, suprime la aplicaci�n de precios m�ximos en las gasolinas y afronta la liberalizaci�n del sector del gas natural a un ritmo superior al establecido por la Uni�n Europea.

RESULTADOS DE REPSOL EN BASE A SUS PRINCIPALES COMPONENTES

(Cifras no auditadas)

$ = 141,77 en 1998
$ = 149,26 en 1997
* Incluye resultado financiero, amortizaci�n del Fondo de Comercio y resultado en sociedades participadas.

(Millones de pesetas)

(Cifras no auditadas)