Repsol ha obtenido en el ejercicio 1994 un resultado despu�s de impuestos de 96.803 millones de pesetas, lo que representa un incremento del 20,8% respecto a los resultados registrados en 1993.

El resultado operativo se ha situado en 176.917 millones de pesetas, un 12,8% superior al de 1993 y el cash flow despu�s de impuestos ha ascendido a 221.664 millones de pesetas, frente a los 192.443 millones de pesetas del ejercicio 1993, lo que supone un incremento del 15,2% en relaci�n con el a�o anterior.

Este crecimiento de resultados se enmarca en un contexto dif�cil, caracterizado por la aton�a del consumo del pasado ejercicio -que origin� una ligera reducci�n de las ventas de gasolina en el mercado interior-, y por las moderadas temperaturas invernales de 1994, -que han dado lugar a la reducci�n de las ventas de combustibles de calefacci�n-. Aparte de ello, cabe destacar como datos negativos del entorno en el ejercicio la fuerte reducci�n de los m�rgenes internacionales de refino, que experimentaron una ca�da del 21% a lo largo de 1994 en relaci�n con 1993, ca�da que fue particularmente importante en la segunda parte del a�o, y la disminuci�n de los m�rgenes comerciales, especialmente en el gas�leo de automoci�n, en estaciones de servicio, que cayeron un 13% a lo largo de 1994.

A pesar de todos estos elementos adversos, se ha conseguido un crecimiento de los beneficios por las siguientes razones: la mejora de la coyuntura qu�mica y el crecimiento de beneficios de la actividad gasista, as� como los favorables resultados de las inversiones y la apreciable reducci�n de costes llevada a cabo en todas las �reas del negocio.

Por �reas de actividad cabe destacar los siguientes aspectos:

En el �rea de exploraci�n y producci�n el resultado operativo de 1994 se ha elevado a 17.073 millones de pesetas, un 12,1% inferior a la cifra de 1993. La disminuci�n de resultados responde, fundamentalmente, al menor precio de los crudos -que en el caso del Brent, en promedio ha pasado de 16,97$/bbl. en 1993 a 15,82$/bbl. en 1994. Con respecto a la producci�n en 1994 se ha elevado a 213.000 barriles d�a (bdp), frente a 205.000 barriles d�a (bdp) en 1993 (10,67 millones de toneladas equivalentes de petroleo y 10,28 Mtep, respectivamente). Destacan como hitos del ejercicio el aumento de la participaci�n de Repsol en el Golfo de Suez y la firma del contrato para el desarrollo de tres yacimientos en Libia, actuando Repsol como operador, y cuya aportaci�n a la producci�n comenzar� a producir efectos a partir de 1997.

El resultado operativo del �rea de refino y marketing se ha situado en 89.367 millones de pesetas, lo que supone una disminuci�n del 13,5% respecto a 1993. Esta reducci�n se debe a los factores antes referidos sobre la ca�da de los m�rgenes y la desfavorable climatolog�a, si bien, ha habido otros aspectos positivos, como las ventas totales de carburantes y combustibles al mercado interior que han crecido un 4,8% en 1994.

En el �rea qu�mica, el resultado operativo se ha elevado a 23.201 millones de pesetas, lo que se compara muy favorablemente con las p�rdidas de 2.076 millones de pesetas de 1993. La raz�n de esta mejora obedece a la recuperaci�n de los m�rgenes -especialmente del polietileno y polipropileno-, que al final del ejercicio eran pr�cticamente el doble de los que hab�a al comienzo del a�o. Es destacable que una parte importante de la mejora se debe a los esfuerzos realizados en racionalizaci�n y reducci�n de costes, as� como al aumento de competitividad derivado de la depreciaci�n de la peseta.

En el �rea del gas, el resultado operativo del ejercicio asciende a 47.688 millones de pesetas, con un incremento del 23,3% respecto a 1993. Las causas de esta mejora radican en el aumento del resultado del �rea de gas natural, representativo del crecimiento de la actividad -que continuar� en los pr�ximos ejercicios-, y en la consolidaci�n contable de Enagas durante el segundo semestre. Por lo que se refiere al G.L.P., la mejora obedece a la reducci�n de costes y al esfuerzo en la captaci�n de nuevos mercados, con aumentos del n�mero de clientes del Plan Personalizado y de gas canalizado.

Por lo que se refiere a la actividad internacional, hay que destacar la penetraci�n comercial en Francia y Portugal. La presencia de Repsol ha tenido un notable desarrollo -especialmente en las �reas de G.L.P. y estaciones de servicio- en ambos mercados durante el ejercicio 1994.

El volumen total de inversiones en el ejercicio se ha situado en 190.852 millones de pesetas con un 6,7% de crecimiento en relaci�n con el ejercicio precedente. Una parte importante de estas inversiones, 80.542 millones de pesetas, se ha destinado al �rea de refino y marketing. Los principales proyectos se han dirigido a aumentar la capacidad de desulfuraci�n de las refiner�as, y en marketing, el grueso de la inversi�n corresponde a la compra y construcci�n de estaciones de servicio. En el �rea de gas, las inversiones han ascendido a 63.624 millones de pesetas, destacando los 23.193 millones de pesetas correspondientes a la participaci�n de Repsol en la compra de Enagas, y los 22.213 millones destinados por Repsol a financiar las inversiones realizadas en redes de transporte y distribuci�n dom�stica y comercial en territorio espa�ol.

Por �ltimo, el Consejo de Administraci�n de Repsol acord� el pasado d�a 21 de diciembre de 1994 el pago de un dividendo a cuenta del definitivo, de 58 pesetas por acci�n, correspondiente al ejercicio de 1994, con un incremento del 13,7% respecto al abonado el a�o anterior. Este dividendo se hizo efectivo a partir del pasado 5 de enero de 1995. El dividendo complementario se aprobar� en la Junta General de Accionistas que se celebrar� el d�a 2 del pr�ximo mes de junio.

RESULTADOS DE REPSOL EN BASE A SUS PRINCIPALES COMPONENTE

BALANCE DE SITUACION DE REPSOL

  RESULTADOS DE REPSOL EN BASE SUS PRINCIPALES COMPONENTES

(Millones de pesetas)

- CIFRAS NO AUDITADAS -

* Incluye resultado financiero, amortizaci�n del Fondo de Comercio y resultado en sociedades participadas

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$ = 131,66 pesetas en 1994
$ = 143,02 pesetas en 1993

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BALANCE DE SITUACION DE REPSOL

(Millones de pesetas)

- CIFRAS NO AUDITADAS -

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Nota: Todas las cifras correspondientes a 1994 son provisionales y no auditadas

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