La adquisici�n de YPF se ha estructurado en dos partes claramente separadas. Por un lado, el 20 de enero de 1999 Repsol adquiri� el 14.99% de la compa��a por un precio total de 2.011 millones de d�lares. La compra se instrument� mediante un contrato de compraventa de acciones celebrado con la Rep�blica Argentina, entonces titular de aproximadamente el 20% de las acciones de la sociedad.

Por otro lado, el 30 de abril de 1999 Repsol lanz� una oferta p�blica de adquisici�n de acciones (OPA) sobre la totalidad de las acciones de YPF de las que no era titular. La OPA se formul� en los siguientes t�rminos: Repsol ofreci� comprar en efectivo todas las acciones de YPF de las que no era titular, a un precio de 44,78 d�lares por acci�n y por ADS de YPF (lo que supuso una prima del 25,4% respecto al precio de cierre del d�a de lanzamiento de la oferta en la Bolsa de Buenos Aires). El 23 de junio de 1999, fecha en que termin� la OPA, Repsol adquiri� el 82.5% del capital restante por un precio total de compra de 13.036 millones de d�lares, haci�ndose con el 97.5% de la sociedad.

Con la adquisici�n de YPF y la consolidaci�n de ambas sociedades se ha creado una compa��a de petr�leo y gas globalmente competitiva.

La operaci�n ha ofrecido importantes oportunidades de creaci�n de valor dado el potencial de crecimiento y la alta complementariedad en activos y experiencia de gesti�n de ambas compa��as.

YPF, la mayor empresa de Argentina, es una compa��a internacional integrada de petr�leo y gas, cuyas actividades abarcan la exploraci�n, desarrollo y producci�n de petr�leo y gas natural, as� como la generaci�n el�ctrica ("upstream") y el refino, marketing y transporte y distribuci�n de petr�leo y de una amplia gama de productos petrol�feros, derivados, petroqu�micos y GLP ("downstream").

Las reservas probadas de YPF, estimadas a 1 de enero de 1999, eran aproximadamente 3.200 millones de barriles equivalentes de petr�leo localizadas en Argentina, Indonesia, Estados Unidos, Ecuador, Bolivia y Venezuela. En 1998 YPF alcanz� unas ventas netas de 5.500 millones de d�lares, de las cuales el 62% se produjeron en Argentina.

En Argentina, YPF produjo 158 millones de barriles de crudo en 1998, lo que representa aproximadamente el 51% de la producci�n en este pa�s. En cuanto a gas natural en Argentina la producci�n ascendi� a 446 Bcf.

La actividad de refino se realiza en tres refiner�as con una capacidad anual de 122 millones de barriles, el 51% de la capacidad argentina. La distribuci�n de los productos petrol�feros se realiza a trav�s de 2.500 estaciones de servicio, aproximadamente, bajo la marca de YPF, representando un 37% del mercado.

Las operaciones internacionales se realizan a trav�s de YPF International Ltd. y Maxus Energy Corporation. La producci�n ascendi� a 31,3 millones de barriles de crudo y 72 Bcf de gas en 1998. Adicionalmente, YPF tiene intereses exploratorios en Bolivia, Ecuador y Venezuela, aunque de menor importancia. Las reservas probadas, fuera de Argentina, desarrolladas y por desarrollar ascend�an a finales de 1998 a 371 millones de barriles de crudo y a 1.176 Bcf de gas natural.