AVANCE DE RESULTADOS

RESULTADOS 2000
(Millones de Euros)

(1) Antes de la amortizaci�n del fondo de comercio

1. - INTRODUCCION

Resultados trimestrales

El resultado neto del tercer trimestre del a�o 2000, antes de la amortizaci�n del fondo de comercio de la compa��a,  fue de 770 millones de euros, un  84,2% superior al del mismo trimestre de 1999.

El resultado neto del tercer trimestre de 2000 ha ascendido a 628 millones de euros, un 110,7% superior al del mismo per�odo del a�o 1999.

El resultado operativo del trimestre fue de de 1.565 millones de euros, un 87,0% m�s elevado que el del mismo per�odo de 1999. El cash flow neto ascendi� a 1.545 millones de euros, frente a los 974 millones que se obtuvieron en el tercer trimestre de 1999. En t�rminos homog�neos, es decir, considerando la integraci�n del 100% de la compa��a Gas Natural SDG en ambos per�odos de los a�os 1999 y 2000, el crecimiento del resultado operativo hubiese sido del 72,9% y el del cash-flow del 44,7%.

Resultados acumulados enero-septiembre

El resultado neto antes de la amortizaci�n del fondo de comercio de los primeros nueve meses del a�o 2000 fue de 2.188 millones de euros, un 184,5% m�s que en el mismo per�odo de 1999. El resultado neto acumulado a septiembre de 2000 ha sido de 1.772 millones de euros, un 204,5% m�s que en 1999.

En t�rminos recurrentes,  tras eliminar en ambos ejercicios las plusval�as por ventas de activos y los resultados extraordinarios, la variaci�n de beneficio neto hubiese sido del 155,2% antes de amortizaci�n del fondo de comercio y del 164,5% despu�s.

El resultado operativo acumulado de los primeros nueve meses de 2000 fue de 4.604  millones de euros, un 180,7%  superior al de 1999.  En t�rminos recurrentes, el resultado positivo acumulado de este ejercicio ascendi� a 4.303 millones de euros, un 162,4% m�s que en el mismo per�odo de 1999.

Endeudamiento financiero

El cash flow neto acumulado a septiembre de 2000 ascendi� a  4.632 millones de euros, un 123,2% superior al del mismo per�odo de 1999.

Las inversiones realizadas en este mismo per�odo se han elevado a 3.828 millones de euros, incluidas adquisiciones por valor de 1.015 millones de euros. El resto de la caja disponible fue dedicado al pago de dividendos por un importe de 471 millones de euros y a financiar parcialmente las necesidades adicionales de circulante de 1.206 millones de euros derivadas fundamentalmente del incremento del precio del crudo y de la devaluaci�n del euro frente al d�lar .

El ratio de endeudamiento sobre capitalizaci�n a 30 de septiembre de 2000 descendi� al 51,0% desde el 53,5% con que comenz� el presente ejercicio.

La cifra neta de la deuda financiera en t�rminos absolutos se ha situado en 21.369 millones de euros frente a los 18.551 millones de euros al comenzar el presente ejercicio.  Esto se ha debido fundamentalmente al efecto de la variaci�n del tipo de cambio del euro frente al d�lar que ha tenido por s� solo un impacto de 2.513 millones de euros en el periodo de enero a septiembre de 2000.

Hechos relevantes del trimestre

Desde la anterior publicaci�n de resultados del segundo trimestre de 2000 tuvieron lugar los siguientes hechos que merecen ser destacados:

Nuevos nombramientos en Repsol YPF

El pasado 27 de septiembre el Consejo de Administraci�n de Repsol YPF aprob� nuevos nombramientos en los �rganos ejecutivos de la compa��a. Como consecuencia de los mismos se ha creado una nueva Vicepresidencia Corporativa, que es miembro del Comit� Ejecutivo de la compa��a y que est� ocupada por Ram�n Blanco que anteriormente era consejero de Repsol YPF, cargo que ha dejado de desempe�ar.

Por otro lado se han producido una serie de cambios en las Vicepresidencias Ejecutivas. As�, Roberto Monti ha dejado la de Exploraci�n y Producci�n aunque permanecer� como consejero de YPF. Su puesto ha sido ocupado por Miguel �ngel Rem�n. Guzm�n Solana ha dejado la de Gas y Electricidad para pasar a ser nombrado Presidente de Enagas. En su lugar ha sido nombrado Antonio Gonz�lez-Adalid. Finalmente Juan Badosa ha sido nombrado Vicepresidente Ejecutivo del �rea Qu�mica, manteni�ndose en su puesto actual Juan Sancho como Vicepresidente Ejecutivo de Refino y Marketing. Adem�s, Carmelo de las Morenas ha sido nombrado Chief Financial Officer, formando parte tambi�n del Comit� Ejecutivo. 

Adicionalmente se hicieron diferentes nombramientos en el Comit� de Direcci�n y se anunci� el Plan RYS XXI que supone redefinir el modelo de gesti�n de la compa��a e implicar� un redimensionamiento y rejuvenecimiento de la plantilla de Repsol YPF.

Canje de  acciones de YPF y Astra por acciones de Repsol YPF

Los resultados definitivos de la oferta de acciones de Repsol YPF a los accionistas minoritarios de Astra e YPF, S.A, que ya fue comentada en el pasado informe de resultados, fueron altamente satisfactorios. Como consecuencia de ello, Repsol YPF ha pasado a controlar el 99,0% de YPF y el 99,4% de Astra. El capital social de Repsol YPF ha pasado  de 1.188.000.000 acciones a  1.220.508.578 acciones.

El 7 de noviembre, el Consejo de Administraci�n de YPF, SA aprob� la fusi�n por incorporaci�n y absorci�n  de Astra Compa��a Argentina de Petr�leo SA y Repsol Argentina SA, con YPF, SA, como sociedad absorbente.

Desinversiones en el Reino Unido

Siguiendo con su pol�tica de desinversiones anunciada tras la adquisici�n de YPF, la compa��a lleg� a un acuerdo el pasado mes de octubre con Petrochem UK Ltd para vender la empresa Carless  Refining & Marketing, situada en el Reino Unido y dedicada a la producci�n y distribuci�n de disolventes y productos especiales. Sus principales activos son la refiner�a de Hartwich y las terminales de Longport y Accrington.

Gas Natural SDG

La compa��a Gas Natural tras las noticias aparecidas sobre la fusi�n entre las compa��as Endesa e Iberdrola hizo llegar a la compa��a Iberdrola una propuesta de fusi�n de ambas compa��as que propon�a la creaci�n de una compa��a l�der en los sectores de gas y electricidad. Esta propuesta no fue aprobada por el Consejo de Iberdrola por lo que tras analizar las alternativas que exist�an, la compa��a Gas Natural SDG decidi� retirar su proyecto de integraci�n con Iberdrola.

El pasado 30 de octubre la compa��a Gas Natural celebr� una Junta Extraordinaria en la que se aprob� la escisi�n parcial de la rama de aprovisionamiento  y la de arrendamiento inmobiliario de Enagas para preparar as� la venta de esta sociedad, como establece el Decreto Ley de 23 de junio de 2000.

Con motivo de la Junta Extraordinaria, el Presidente de Gas Natural  se refiri� a la estrategia de la compa��a en cuanto a la cadena de gas y electricidad y la vocaci�n de la misma para convertirse en una empresa �multiutility� con clara orientaci�n al cliente en sus principales mercados. En ese sentido afirm� la oportunidad de optimizar los negocios de gas y electricidad, monetizando las reservas de gas y extrayendo el m�ximo valor de la integraci�n vertical.

Acuerdo con BP en Trinidad y Tobago

En el d�a de ayer, 7 de noviembre, se ha anunciado el acuerdo con BP para la compra de las reservas de gas en Trinidad y Tobago. Como consecuencia del mismo Repsol YPF tiene el 10% de las reservas que BP mantiene en esa zona geogr�fica y que sumando las reservas probadas, probables y posibles, se estiman en unos 600 bcm de gas y m�s de 300 millones de barriles de petr�leo. La producci�n de hidrocarburos, que asciende a unos 21.000 bep/d ser� computada con efecto retroactivo del 1 de enero de 2000 a partir del cuarto trimestre del a�o 2000. Existe adem�s la opci�n hasta el a�o 2003 de aumentar a un 30% la participaci�n de Repsol YPF.

Medidas del gobierno espa�ol

Enagas y CLH  

El pasado mes de agosto, las compa��as Gas Natural SDG y CLH remitieron al Ministerio de Econom�a las propuestas de actuaci�n de las compa��as Enagas y CLH respectivamente como consecuencia del requerimiento del Real Decreto de Medidas  Urgentes de Intensificaci�n de la Competencia del  pasado 23 de junio.

GLP envasado

La Comisi�n Delegada para Asuntos Econ�micos aprob� un nuevo sistema de determinaci�n autom�tica de los precios m�ximos de ventas del GLP envasado y fij� un precio m�ximo para la bombona de butano de 12,5 Kg en 1.309 pesetas, lo que supone un incremento del 17,4% sobre el precio anterior que permanec�a congelado desde el 3 de octubre de 1999.  La compa��a ha decidido de forma prudente un aumento inicial de 20 pesetas por bombona. 

2. ANALISIS DE RESULTADOS POR ACTIVIDADES

2.1.- Exploraci�n y producci�n

Resultados trimestrales

El resultado operativo del tercer trimestre de 2000 ha ascendido a 1.030 millones de euros. El resultado obtenido en el segundo trimestre del a�o fue de 1.142 millones de euros y el obtenido en el tercer trimestre del a�o anterior fue de 471 millones de euros.

Los resultados del segundo trimestre de 2000 inclu�an 301 millones de euros como consecuencia de la plusval�a generada por la venta de los activos de Repsol UK. Eliminando este factor no recurrente, los resultados del tercer trimestre de 2000 suponen un crecimiento del 22,5% con respecto a los del segundo trimestre del mismo a�o.

El notable incremento en los resultados respecto al a�o anterior se debe fundamentalmente al aumento del precio del crudo, que en su calidad Brent  se ha situado en una media en el trimestre de 30,4$/Barril frente a los 20,6$/Barril del 3er trimestre de 1999 y a los 26,7 $/barril del segundo trimestre de 2000. Adem�s la fortaleza del d�lar que se ha revalorizado un 16% respecto del euro entre el tercer trimestre de 1999 y el mismo periodo del a�o 2000, ha contribuido a la favorable evoluci�n de los resultados de esta actividad.

La  producci�n diaria en el tercer trimestre de 2000 disminuy� un 3% respecto de la del segundo trimestre del mismo a�o. Ello es debido principalmente a diferentes circunstancias negativas que han afectado a la producci�n del trimestre y que incidir�n en que la producci�n media de todo el a�o sea  inferior a la inicialmente estimada. Las principales razones de esta reducci�n son:

Por una parte, la menor contribuci�n de Argentina en la producci�n de l�quidos y de gas  como consecuencia  de la menor demanda por parte de las centrales el�ctricas dada la alta hidraulicidad del per�odo considerado y por el excepcionalmente duro invierno, que ha motivado paralizaciones de actividad en los yacimientos del sur.

En segundo lugar la menor producci�n en aquellos campos donde existen PSC (Production Sharing Contracts), fundamentalmente en Indonesia, Egipto y Argelia. La producci�n en este tipo de contratos var�a en funci�n de los precios del crudo ya que lo que se garantiza es una retribuci�n determinada que si los precios son bajos implica una mayor producci�n a contabilizar, pero si �stos son altos, como ocurre en la actualidad, permite imputar menos producci�n.

En tercer lugar en algunos pa�ses como Libia, nuestra capacidad de producci�n podr�a ser mayor pero como consecuencia de las recientes cuotas de la  OPEP estamos produciendo por debajo de la capacidad te�rica.

Como consecuencia de todo ello la producci�n del tercer trimestre de 2000 ha sido de 1.021.000 de barriles equivalentes de petr�leo al d�a, frente a los 1.054.000 que se produjeron en el segundo trimestre. La producci�n de crudo ha sido de 621.000 barriles/d�a.

Las razones citadas, unidas al retraso de los grandes proyectos consumidores de gas en la Argentina: MEGA, Profertil, y Central T�rmica de Dock Sud, determinar�n que la producci�n del ejercicio quede por debajo de las previsiones que en su momento se formularon. 

Hay que tener en cuenta, sin embargo, que la reciente firma del acuerdo de Trinidad/Tobago con efecto retroactivo al 1� de enero de 2000 determinar� un crecimiento de la producci�n promedio registrada de unos 21.000 barriles por d�a, que situar�n la producci�n del tercer trimestre en unos 1.040.000 barriles por d�a,  a pesar de todas las circunstancias excepcionales negativas y retrasos antes comentados.

Resultados acumulados

El resultado operativo acumulado a septiembre ha ascendido a 2.917 millones de euros, que se comparan con los 548 millones de euros obtenidos en los nueve primeros meses de 1999.

Los mismos factores positivos que explican el incremento del resultado trimestral sirven para explicar el incremento del resultado acumulado. El precio del crudo Brent alcanz� durante los primeros nueve meses de 2000 una media de 28,0 $/barril, frente a los 15,9 $/barril del mismo per�odo de 1999.

Las reservas probadas netas a septiembre ascienden a 4.370 millones de bep, que supone una disminuci�n de 165 millones de bep respecto a las del inicio del ejercicio 2000.

Esta disminuci�n viene originada por una producci�n acumulada a septiembre de 276 millones de bep y unas ventas de activos (fundamentalmente en el Mar del Norte y en USA) de 107 millones de bep, lo que ha podido ser compensado parcialmente con unos descubrimientos de 171 millones de bep (principalmente en Bolivia, Argentina, y Norte de �frica) y unas revisiones de las estimaciones anteriores por 47 millones de bep.

Inversiones

Las inversiones de este tercer trimestre han ascendido a 652 millones de euros que han sido destinados fundamentalmente al desarrollo de campos principalmente en Argentina, Indonesia y Egipto

En trabajos de exploraci�n se invirtieron  52 millones de euros. Para  proyectos de desarrollos de campos se dedicaron 277 millones de euros y para la compra de acciones de Astra e YPF en la reciente Oferta de Adquisici�n a los accionistas minoritarios de ambas compa��as se destinaron 267 millones de euros, en la parte de los activos de exploraci�n y producci�n de dichas compa��as.

En lo que va de a�o en exploraci�n se han invertido hasta la fecha 118 millones de euros, en desarrollo de campos 690 millones de euros y 267 millones de euros en la compra ya comentada.

Del total invertido en exploraci�n y desarrollo, en Argentina se ha concentrado el 61%, en el Resto de Latinoam�rica, un 15% y el 24% restante en otras zonas. 

2.2.- Refino y marketing

Resultados trimestrales

Los resultados de esta actividad en el tercer trimestre de 2000 han ascendido a 314 millones de euros, un 15,9% superiores a los obtenidos el mismo trimestre del a�o 1999 y un 4,3% inferiores a los obtenidos en el segundo trimestre del a�o en curso.

A la mejora de resultados ha contribuido decisivamente el aumento de los m�rgenes internacionales de refino, principalmente de conversi�n.  En Espa�a el �ndice de margen de refino se ha situado en 3,9 $/barril frente a 3,3 $/barril que alcanz� en el trimestre anterior. En este tercer trimestre se registr� una menor destilaci�n de 790.000 toneladas, debido principalmente a la parada programada de la refiner�a de Puertollano.

En Argentina, los �ndices de margen de refino se han situado en este tercer trimestre en 4,9 $/barril, un 32% superiores a los registrados en el trimestre anterior. El nivel de destilaci�n en Argentina ha sido inferior al del trimestre anterior en 27.000 toneladas,  debido a que a finales de septiembre comenz� la parada programada de la refiner�a de La Plata.

La actividad de marketing en Espa�a y Argentina ha estado marcada como ya ocurri� en los seis primeros meses del a�o, por la ca�da en los m�rgenes comerciales al no haberse trasladado a los precios de venta al p�blico de gasolinas y gas�leos el incremento en los costes de dichos productos. En el caso de Espa�a la devaluaci�n del euro frente al d�lar introdujo una dificultad adicional

La compa��a ha seguido una pol�tica de moderaci�n en los precios y ha estado sometida  a una considerable presi�n social en ambos pa�ses, que se ha puesto de relieve con las huelgas, manifestaciones y bloqueo de dep�sitos que tuvieron lugar durante el pasado mes de septiembre.

No obstante, la compa��a ha incrementado sensiblemente los precios en los �ltimos d�as de octubre, lo que permitir� recuperar parte de los m�rgenes en el transcurso del cuarto trimestre. 

La l�nea de GLP ha aportado un resultado operativo de 3,7 millones de euros en el tercer trimestre de 2000, de los que 16,5 corresponden a Latinoam�rica mientras que en Espa�a hubo unos resultados negativos de 12,8 millones de euros. Este resultado es un 91,7% inferior al del mismo trimestre del a�o anterior por la congelaci�n del precio de venta del GLP envasado en Espa�a, que ha tenido un impacto negativo en resultados de 31,6 millones de euros.

Tras la aprobaci�n del nuevo sistema de precios m�ximos del GLP envasado ya comentado, los ingresos de la actividad de GLP tendr�n una menor volatilidad ya que la revisi�n de los precios se realizar� semestralmente, y la compa��a podr� recuperar los m�rgenes comerciales tradicionales en los pr�ximos meses.

Las ventas en Espa�a se han mantenido estables. En Latinoam�rica han aumentado un 9% con crecimientos en todos los pa�ses y en todos los productos.

Resultados acumulados

El resultado acumulado de los primeros nueve meses del a�o 2000 asciende a 892 millones de euros, un 15,0% superior al del mismo periodo del a�o anterior.

Esta mejora se debe adem�s de a la incorporaci�n de actividades de YPF desde junio de 1999, a la fortaleza de los m�rgenes de refino registradas en los �ltimos meses. Estos factores han m�s que compensado la fuerte ca�da en los m�rgenes comerciales por la dificultad  ya mencionada en pasar los incrementos de costes al precio final al consumidor y los menores resultados del GLP consecuencia de la congelaci�n de precios en Espa�a.

La actividad de GLP ha aportado un resultado operativo de 71,7 millones de euros en los nueve primeros meses de 2000, de los que 38,1 corresponden a Espa�a y 33,6 a Latinoam�rica. Este resultado es un 56,2% inferior al del mismo periodo del a�o anterior debido a la congelaci�n del precio de venta del GLP envasado en Espa�a, que ha tenido un impacto negativo en resultados de 94,1 millones de euros.

Las ventas en Espa�a han mostrado un ligero decrecimiento con respecto al a�o anterior (-1,5%) mientras que en Latinoam�rica han crecido un 36% gracias a la incorporaci�n de YPF y a la buena marcha de los negocios ya existentes.

Inversiones

Las inversiones de este tercer trimestre han ascendido a 386 millones de euros que han sido destinados fundamentalmente a nuevas unidades de refino de producci�n de destilados medios ( Hidrocraqueo catalitico), a mejora de las unidades existentes y  al desarrollo de la red de estaciones de servicio y de los distintos productos comerciales de GLP tanto en Espa�a como en Latinoam�rica.

Las inversiones acumuladas en los nueve primeros meses  ascendieron a 811 millones de euros que han sido destinados fundamentalmente a nuevas unidades de refino de producci�n de  destilados medios (hidrocraqueo catalitico), a mejora de las unidades existentes, a la finalizaci�n  del oleoducto Cartagena � Puertollano y al desarrollo de la red de estaciones de servicio y de los distintos productos comerciales de GLP tanto en Espa�a como en Latinoam�rica.

2.3.- Qu�mica

Resultados trimestrales

El resultado operativo de la actividad qu�mica ha ascendido a 31 millones de euros, lo que supone una disminuci�n del 35,4% respecto al mismo trimestre de 1.999 y del 53,7% respecto del segundo trimestre de 2000.

La disminuci�n de resultados frente al segundo trimestre del a�o se debe a una ca�da generalizada de m�rgenes en los mercados internacionales de la qu�mica b�sica, motivada por el mantenimiento de los precios de contrato del etileno, asociado a un mayor coste de la nafta, lo que supone una reducci�n del 11% del diferencial etileno � nafta. Adicionalmente, la qu�mica derivada ha presentado m�rgenes inferiores debido a los menores precios de venta en los mercados internacionales, especialmente en los polietilenos y estireno.

Frente al mismo trimestre del a�o anterior, el descenso en resultados se explica por una disminuci�n de los m�rgenes en la derivada, motivado por los altos precios de sus materias primas (etileno, propileno); por otra parte, el resultado de 1999 incorpora la venta de tecnologia del caucho a la sociedad mexicana Girsa por valor de 25,7 millones de euros. Estos efectos, no han podido ser compensados en su totalidad por el mejor resultado de la b�sica debido a la mejor coyuntura internacional ( mayor diferencial etileno � nafta de 80 $/t).

Adem�s otra de las razones del peor comportamiento de los resultados frente a lo esperado se encuentra en el retraso de la entrada en funcionamiento de la Planta de �xido de Propileno/Estireno Mon�mero de Tarragona. 

Resultados acumulados

El resultado operativo del �rea qu�mica de los primeros nueve meses a�o 2000 ha ascendido a 132 millones de euros, un 55,3% superior al mismo periodo del a�o precedente. Este incremento se debe a la qu�mica b�sica y se explica por la mejor coyuntura internacional ( mayor diferencial etileno � nafta de 87 $/t ), este efecto positivo del mejor resultado de la b�sica se ha visto minorado por el de la qu�mica derivada que presenta un resultado inferior al del a�o anterior debido a que el a�o pasado se ingres� la venta de la tecnolog�a del caucho a Girsa, asociado a unos m�rgenes inferiores en un 16%:

Las ventas acumuladas de productos petroqu�micos han sido de 2,1 millones de toneladas, lo que supone un crecimiento del 15% respecto del mismo periodo del a�o anterior.

Inversiones

Las inversiones en qu�mica en el tercer trimestre de 2000 han ascendido a 65 millones de euros. Dichas inversiones han sido empleadas, en su mayor parte, en el proyecto Profertil de producci�n de urea/amoniaco en Bah�a Blanca (Argentina) y en el incremento de capacidad y mejoras de las unidades existentes. En el conjunto del a�o las inversiones totalizan 173 millones de euros.

2.4.- Gas y electricidad

Resultados del trimestre

En el negocio de gas y electricidad, Repsol YPF ha registrado, en el tercer trimestre de 2000, un incremento del resultado operativo del 155,8% sobre el mismo periodo de 1999, llegando a 197 millones de euros. Este incremento obedece en buena medida a la consolidaci�n desde el 1 de enero de 2000 del 100% del Grupo Gas Natural. El incremento del resultado operativo en t�rminos homog�neos es del 34,5% y fue debido al incremento de las ventas en Espa�a y Latinoam�rica.

La actividad del gas y electricidad en Latinoam�rica ha aportado 96 millones de euros en el tercer trimestre de 2000, un 140% superior a la cifra de 1999. El incremento en t�rminos homog�neos hubiera sido del 60,0%, y es consecuencia de la recuperaci�n econ�mica de la zona y del efecto positivo derivado de la apreciaci�n del d�lar  frente al euro.

Las ventas de gas natural de Repsol YPF provienen de las de la compa��a Gas Natural SDG en Espa�a y Latinoam�rica y de las que le corresponden por la participaci�n en la compa��a argentina Metrogas.

De las actividades realizadas por Gas Natural destacan en el tercer trimestre de 2000.

Las ventas al sector dom�stico y comercial han ascendido a 10.128 millones de termias, un 16% superiores a las de 1999. Este incremento en las ventas es consecuencia del incremento en el n�mero de clientes tanto en Espa�a, como en Latinoam�rica.

En t�rminos consolidados Gas Natural distribuye gas a m�s de 5.758.000 clientes dom�stico-comerciales, lo que supone un incremento de m�s de 530.000 durante los �ltimos doce meses, de los cuales 330.000 han sido en Espa�a, 100.000 en M�xico, 40.000 en Argentina y el resto en Colombia y Brasil.

Las ventas al sector industrial han ascendido a 29.848 millones de termias, un 9,5% superiores a las de 1999. El crecimiento en esta �rea de actividad es consecuencia de la favorable evoluci�n de la econom�a espa�ola y de la expansi�n comercial en las zonas donde ha ido implant�ndose la compa��a.

De las actividades realizadas por Metrogas en el tercer trimestre de 2000 destacan:

Las ventas atribuibles a Repsol YPF en el sector dom�stico-comercial han ascendido a 3.560 millones de termias, un 21,6% superiores a las de 1999, como consecuencia de unas temperaturas m�s bajas durante los meses de julio y agosto de este a�o.

Por otro lado, las ventas atribuibles a los sectores industrial y de centrales t�rmicas ascendieron a 4.626 millones de termias, lo que supone un incremento del 11,7% sobre id�ntico periodo de 1999. Los clientes atribuibles a la participaci�n en Metrogas ascienden a 862.000.

El n�mero total de clientes a los que Repsol YPF distribuye directa o indirectamente gas natural asciende al 30 de septiembre de 2000 a m�s de 8.728.000, de los que 3.521.000 corresponden a Espa�a y el resto a Latinoam�rica.

Resultados acumulados

En los nueve primeros meses de 2000, Repsol YPF registr� un resultado operativo en la actividad de gas y electricidad de 707 millones de euros frente a los 271 millones de euros  registrados en el mismo per�odo del a�o 1999. El incremento del 160,9%, hubiera sido en t�rminos homog�neos (consolidando el 100% de  Gas Natural en 1999) del 27,4%.

La mejora en los resultados se debe a las mayores ventas al sector dom�stico-comercial derivado del mayor n�mero de clientes y tambi�n a las mayores ventas al sector industrial reflejo del buen comportamiento econ�mico tanto en Espa�a como en los pa�ses de Latinoam�rica donde est� presente la compa��a.

Inversiones

Las inversiones en gas y electricidad del tercer trimestre fueron de 430 millones de euros. En el conjunto del a�o 2000 la inversi�n total  ascendi� a 1.599 millones de euros, que se destin� fundamentalmente a las compras realizadas en M�xico DF y Sao Paulo, a la expansi�n de la infraestructura de transporte y distribuci�n de gas natural y a proyectos de integraci�n de la cadena gas-electricidad. 

2.5 Corporaci�n y otros

Este ep�grafe recoge los gastos de la Corporaci�n no imputados a los negocios. En el tercer trimestre de este a�o se ha registrado un resultado  negativo de 7 millones de euros frente a los 30 millones del tercer trimestre de 1999. En el acumulado anual el resultado negativo se eleva a 44 millones frente a los 40 millones de 1999.

3. RESULTADOS FINANCIEROS

Los gastos financieros netos del tercer trimestre de 2000 han ascendido a 339 millones de euros, cifra ligeramente superior a la registrada en el trimestre anterior (310 millones de euros), que recoge la elevaci�n experimentada por los tipos de inter�s en el trimestre y que ha afectado al coste del endeudamiento financiero a corto plazo o contratado a tipo variable, magnitudes que representan el 60% de la deuda financiera consolidada del Grupo.

Por otra parte, la evoluci�n al alza de la cotizaci�n de d�lar frente al euro ha incrementado el contravalor en euros de los intereses devengados  en el trimestre ya que, como ya hemos comentado anteriormente, el 90% de la deuda financiera de la Compa��a est� denominada en d�lares.

El �ndice de cobertura de intereses en el semestre, expresado como EBITDA sobre Resultado Financiero se ha situado en  7,2 veces, confirmando as� la favorable evoluci�n de los dos primeros trimestres del a�o.

4. RESULTADO EN SOCIEDADES PARTICIPADAS

El resultado obtenido a trav�s de sociedades participadas minoritariamente ascendi�, en el tercer trimestre de 2000 a 17 millones de euros, frente a los  7 millones del tercer trimestre de 1999. En los primeros nueve meses de 2000 el resultado total asciende a 53 millones de euros, frente a los 44 millones de euros del mismo per�odo de 1999. La raz�n de este incremento es debida fundamentalmente a las aportaciones de las sociedades Atlantic LNG, Petroqu�mica Bah�a Blanca y Oleoductos de Valle SA por importes de 17,  12 y 11 millones de euros respectivamente.

5. FONDO DE COMERCIO

La amortizaci�n del fondo de comercio del tercer trimestre de 2000 asciende a 69 millones de euros frente a los 57 millones de euros, del mismo per�odo del a�o anterior. En los nueve primeros meses del a�o 2000 la amortizaci�n del fondo de comercio se elev� a 196 millones de euros frente a 81 millones del mismo per�odo del a�o 1999.

El importante aumento de esta partida obedece a la amortizaci�n del fondo de comercio asociado a la compra de YPF que ha ascendido a 153 millones de euros en el per�odo enero-septiembre de 2000 frente a los 58 millones del mismo per�odo de 1999, dado que la compra del 82,5% se produjo a finales de junio de 1999.  Si se a�adiesen los fondos de comercio asignados a las reservas de la compa��a y por tanto no incluidos en este ep�grafe, la amortizaci�n total hubiese alcanzado 145 millones de euros en el tercer trimestre del a�o y 425 millones de euros en los nueve meses acumulados.

6. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

En el tercer trimestre de 2000 se ha contabilizado un resultado extraordinario negativo de 28 millones de euros frente a un resultado positivo de 12 millones de euros en el tercer trimestre de 1999. En el acumulado del a�o 2000 el resultado extraordinario negativo asciende a 240 millones de euros, frente a los resultados tambi�n negativos de 115 millones de euros de 1999.

En lo que se refiere al tercer trimestre el resultado negativo se debe fundamentalmente a la dotaci�n de provisiones para contingencias futuras.

La principal partida en lo que va de a�o corresponde a dotaciones voluntarias para bajas incentivadas de la plantilla y prestaciones en marcha del Plan RYS XXI, que se han cargado contra los resultados del ejercicio corriente.

7. ACCIONISTAS MINORITARIOS

El resultado atribuido a socios externos en el tercer trimestre de 2000 ascendi� a 117 millones de euros, frente a los 59 millones registrados en 1999. En los nueve primeros meses de 2000 el importe total fue de 362 millones de euros frente a 130 millones en 1999.

El aumento que se ha producido en el a�o 2000 es debido fundamentalmente a la incorporaci�n de los minoritarios de Gas Natural como consecuencia de la integraci�n global de este Grupo a partir del 1 de enero de 2000.

El incremento del tercer trimestre de 2000 en relaci�n con el ejercicio anterior se debe a los mejores resultados de las sociedades Astra e YPF.

 8.  IMPUESTOS

La tasa efectiva fiscal del tercer trimestre de 2000 se ha situado en el 35,0%, por encima del 32,9% del tercer trimestre de 1999. En los nueve primeros meses la tasa media tambi�n ha  sido del 35% .

Madrid, 8 de noviembre de 2000